ภูมิภาคจีนกลายเป็นรากฐานสำคัญของความยืดหยุ่น การสูญเสีย 700 ล้านไม่สามารถซ่อนความทะเยอทะยานของการ 'กระโดดทวนลม' ได้!

ท่ามกลางความผันผวนของเศรษฐกิจมหภาคทั่วโลกและความต้องการของตลาดผู้บริโภคที่ชะลอตัว SIG ผู้ให้บริการโซลูชันระบบชั้นนำของโลก เพิ่งเผยแพร่รายงานประจำปีงบประมาณ 2025 รายงานนี้ไม่เพียงแต่บันทึกวิธีที่บริษัทดำเนินไปตามวงจรอุตสาหกรรมและรักษารากฐานรายได้ที่มั่นคงในปีที่ผ่านมา แต่ยังเผยให้เห็นถึงการปรับโครงสร้างเชิงกลยุทธ์ภายในเชิงลึกอีกด้วย

ด้วยการจัดเตรียมที่เด็ดขาดสำหรับค่าใช้จ่ายที่ไม่เกิดขึ้น-และการจัดการซ้ำๆ SIG กำลังพยายามร่างแนวทางการสร้างมูลค่าในอนาคตที่ชัดเจนในภูมิทัศน์โลกที่ซับซ้อนและเปลี่ยนแปลงอยู่ตลอดเวลา

มูลนิธิรายได้ที่มั่นคง: แสวงหาความแน่นอนท่ามกลางความไม่แน่นอน

ตลอดปีงบประมาณ 2025 SIG แสดงให้เห็นถึงความสามารถในการรับมือความเสี่ยงที่แข็งแกร่ง แม้จะมีสภาพแวดล้อมภายนอกที่ท้าทายอย่างยิ่ง แต่รายได้ต่อปีของกลุ่มก็สูงถึง 3.249 พันล้านยูโร (ประมาณ 26.1 พันล้านหยวน) ซึ่งเพิ่มขึ้นเล็กน้อย 0.4% ที่อัตราแลกเปลี่ยนคงที่เมื่อเทียบกับปี 2024 (เมื่อไม่รวมผลกระทบของอัตราแลกเปลี่ยนและความผันผวนของราคาเรซิน รายได้ค่อนข้างคงที่เมื่อเทียบเป็นรายปี-เทียบกับ- ซึ่งเพิ่มขึ้น 0.1%)

โดยเฉพาะอย่างยิ่งในไตรมาสที่สี่ ผลการดำเนินงานของกลุ่มบริษัทมีสัญญาณฟื้นตัว โดยมีรายได้เพิ่มขึ้น 0.6% ที่อัตราแลกเปลี่ยนคงที่ แม้ว่าตัวเลขนี้ดูเล็กน้อย แต่ในบริบทของแรงกดดันอย่างกว้างขวางในอุตสาหกรรมบรรจุภัณฑ์ทั่วโลก แต่ก็เพียงพอที่จะแสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่นของกลุ่มผลิตภัณฑ์ของ Kangmei Packaging

ความมั่นคงนี้มีสาเหตุหลักมาจากรากฐานที่มั่นคงของบริษัทในตลาดกล่องปลอดเชื้อ ซึ่งรายรับเพิ่มขึ้น 1.2% ที่อัตราแลกเปลี่ยนคงที่ แม้ว่ายอดขายโดยรวมจะผันผวนเนื่องจากสภาพแวดล้อมทางการตลาดที่กว้างขึ้น บริษัทก็ประสบความสำเร็จในการชดเชยผลกระทบด้านลบจากปริมาณที่ลดลงด้วยการปรับราคารายปีที่ยืดหยุ่น และการเพิ่มประสิทธิภาพส่วนประสมผลิตภัณฑ์อย่างต่อเนื่อง

ในส่วนอื่นๆ ประสิทธิภาพของ Kangmei Packaging แสดงให้เห็นความแตกต่างทางโครงสร้าง ธุรกิจกล่องแช่เย็นลดลง 5.3% ที่อัตราแลกเปลี่ยนคงที่ในสภาพแวดล้อมของตลาดที่มีการแข่งขันสูง อย่างไรก็ตาม เป็นเรื่องน่ายินดีที่กลุ่มธุรกิจนี้แสดงสัญญาณของเสถียรภาพในช่วงครึ่งหลังของปี โดยมีรายได้เพิ่มขึ้นตามลำดับอย่างน่าทึ่ง

นอกจากนี้ ธุรกิจแบบถุง-ในกล่อง-และถุงพวยยังเผชิญกับความท้าทายเนื่องจากช่องทางการค้าปลีกลดลง แต่ก็ยังแสดงให้เห็นถึงศักยภาพในการเติบโตที่แข็งแกร่งในตลาดเกิดใหม่ เช่น อินเดีย

การวิเคราะห์ประสิทธิภาพทางการเงิน: ความผันผวนของอัตรากำไรขั้นต้นและกลยุทธ์ "การทำความสะอาดทางการเงิน"

ในปีงบประมาณ 2025 Kangmei Packaging ได้ดำเนินการด้านบัญชีทางการเงินครั้งสำคัญและเด็ดขาด บริษัทรับรู้ประมาณ 351 ล้านยูโร (ก่อน-ภาษี) เป็นค่าใช้จ่ายที่ไม่เกิดขึ้น- ค่าใช้จ่ายเหล่านี้ส่วนใหญ่เกี่ยวข้องกับการประเมินจุดอ่อนของตลาดในปัจจุบันและการทบทวนกลยุทธ์ที่ครอบคลุมให้เสร็จสิ้น

ในระยะสั้น สิ่งนี้ได้ลด EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วของบริษัทในปีงบประมาณ 2025 โดยตรงจาก 819.5 ล้านยูโรในปี 2024 เป็น 718.3 ล้านยูโร โดยมีอัตรากำไรจาก EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วที่ 22.1%

อย่างไรก็ตาม หากไม่รวมค่าใช้จ่ายที่ไม่เกิดขึ้น-เหล่านี้ ความสามารถในการทำกำไรหลักของ Kangmei Packaging จะยังคงแข็งแกร่ง โดยมีอัตรากำไร EBITDA พื้นฐานที่ 24.2% ซึ่งต่ำกว่า 24.6% ในปี 2024 เพียงเล็กน้อยเท่านั้น

เมื่อมองลึกลงไปถึงปัจจัยที่ส่งผลต่ออัตรากำไร แสดงให้เห็นว่าการแข็งค่าขึ้นอย่างแข็งแกร่งของเงินยูโรเมื่อเทียบกับเรียลบราซิล เปโซเม็กซิกัน ดอลลาร์สหรัฐ และเงินหยวนของจีนในปี 2568 ได้ฉุดอัตรากำไรลงประมาณ 60 จุดพื้นฐาน

นอกจากนี้ ต้นทุนการผลิตที่สูงขึ้นสะท้อนให้เห็นว่าต้นทุนคงที่ยังไม่ถูกดูดซับทั้งหมดเนื่องจากการใช้ประโยชน์โรงงานต่ำ ในทางกลับกัน ราคาวัตถุดิบที่ลดลง โดยเฉพาะโพลีเมอร์ ประกอบกับมาตรการกำหนดราคาภายในที่มีประสิทธิภาพ ให้การสนับสนุนที่สำคัญต่ออัตรากำไร

ในแง่ของกำไรสุทธิ กำไรสุทธิที่ปรับปรุงแล้วสำหรับปีงบประมาณ 2025 อยู่ที่ 231.1 ล้านยูโร ได้รับผลกระทบจากข้อกำหนดค่าใช้จ่ายที่ไม่เกิดซ้ำจำนวนมาก-ตามที่กล่าวไว้ข้างต้น การสูญเสียทางบัญชีในช่วงเวลานี้คือ 87 ล้านยูโร (ประมาณ 700 ล้านหยวน)

อย่างไรก็ตาม ดังที่ Anni Eckens ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงินเน้นย้ำว่า นี่เป็นเหมือนสินทรัพย์เชิงกลยุทธ์ที่เขียน-เพื่อปรับปรุงการดำเนินงาน หากไม่รวมปัจจัยก่อกวนเหล่านี้ กำไรสุทธิ 208.3 ล้านยูโรในช่วงเวลานี้ ยังคงสะท้อนถึงความสามารถในการสร้างกระแสเงินสดที่แข็งแกร่งของบริษัท

การสแกนระดับภูมิภาคทั่วโลก: ความยืดหยุ่นของตลาดจีนและการเปลี่ยนแปลงในภาพรวมโลก

ธุรกิจระดับโลกของ Kangmei Bao มีการกระจายอย่างเท่าเทียมกัน แต่ภูมิภาคที่แตกต่างกันกลับแสดงจังหวะที่แตกต่างกันอย่างชัดเจนในปี 2025:

ในภูมิภาคเอเชีย-แปซิฟิก โดยเฉพาะตลาดจีน ซึ่งดึงดูดความสนใจเป็นอย่างมาก Kangmeibao ประสบกับกระบวนการ "ทะยานต้านลม" ในปีงบประมาณ 2025 รายได้ของภูมิภาคลดลง 1.7% ตามเงื่อนไขของสกุลเงินคงที่ สาเหตุหลักมาจากการเลื่อนเทศกาลตรุษจีนในปี 2569 ซึ่งทำให้ยอดการเติมเต็มล้มเหลวซึ่งมักเกิดขึ้นในไตรมาสที่สี่ของปีก่อนๆ

อย่างไรก็ตาม ทีมงานจากจีนมีประสิทธิภาพเหนือกว่าทีมอื่นๆ ในช่วงขาลงโดยรวมผ่านนวัตกรรมผลิตภัณฑ์ที่ยอดเยี่ยมและความยืดหยุ่นของตลาดในระดับสูง ในขณะเดียวกัน ตลาดเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ ญี่ปุ่น และเกาหลีใต้มีการดำเนินงานอย่างแข็งแกร่ง โดยการเติบโตของยอดขายฟิลเลอร์มีส่วนช่วยขับเคลื่อนภูมิภาคอย่างยั่งยืน

โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับตลาดจีน ความยืดหยุ่นเป็นตัวขับเคลื่อนการเติบโตตามแนวโน้ม ปัจจุบัน ตลาดค้าปลีกสินค้าอุปโภคบริโภคในจีนอยู่ระหว่างการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างเชิงลึก และสถานการณ์การบริโภคมีกระจัดกระจายอย่างมาก ในบริบทของแรงกดดันอย่างต่อเนื่องต่อหมวดหมู่หลัก Kangmeibao ช่วยให้ลูกค้าตอบสนองต่อความผันผวนของตลาดได้อย่างรวดเร็วด้วยการผสมผสานข้อกำหนดของผลิตภัณฑ์ที่ยืดหยุ่น

ประการแรกคือการแข่งขันที่แตกต่าง โดยอาศัย-ความร่วมมือในเชิงลึกกับบริษัทนม การเปิดตัวรูปแบบบรรจุภัณฑ์ที่เป็นนวัตกรรมใหม่ เข้าถึงความต้องการสองประการของผู้บริโภคได้อย่างแม่นยำในด้าน "ต้นทุน-ประสิทธิผล" และ "ประสบการณ์ใหม่" ประการที่สองคือการขยายเส้นทาง โดยวางพื้นที่-การเติบโตสูง เช่น น้ำผลไม้เข้มข้น (NFC) ที่ไม่เข้มข้น 100% - และของหวานสำหรับดื่มแบบ "เม็ด" ซึ่งวางรากฐานที่มั่นคงสำหรับ-การขยายหมวดหมู่ในระยะยาว

พื้นที่อื่นๆ ในเอเชีย-ภูมิภาคแปซิฟิกเป็นเส้นทางคู่ระหว่างการทำงานด้านสุขภาพและความยั่งยืน แม้ว่าการเติบโตของผลิตภัณฑ์นมและเครื่องดื่มในตลาดเอเชีย-แปซิฟิกยกเว้นจีน เนื่องจากการชะลอตัวของการใช้จ่ายของผู้บริโภค Kangmeibao ก็ยังคงรักษาความสามารถในการฟื้นตัวของการเติบโตด้วยการใช้อุปกรณ์บรรจุใหม่ “สุขภาพและการบำรุง” ยังคงเป็นพลังขับเคลื่อนหลัก ในตลาดญี่ปุ่นและเกาหลี โปรตีนและเครื่องดื่มเพื่อสุขภาพยังคงได้รับความนิยม และแนวโน้มนี้กำลังเร่งการเจาะเข้าสู่เอเชียตะวันออกเฉียงใต้

ในเวียดนาม การแสวงหาของว่างเพื่อสุขภาพของผู้บริโภคและประสบการณ์{0}}ประสาทสัมผัสที่หลากหลายได้ขับเคลื่อนการเติบโตของโซลูชัน SIG Drinksplus โดยตรง ในเวลาเดียวกัน "เครื่องดื่มเยลลี่" สำหรับเด็กและวัยรุ่นกำลังกลายเป็นจุดเติบโตใหม่สำหรับบริษัทนมเหลว

นอกจากนี้ เพื่อตอบสนองต่อความต้องการการพัฒนาที่ยั่งยืนในระดับภูมิภาค Kangmeibao ได้ช่วย Seoul Dairy ในเกาหลีใต้เปิดตัว SIG Terra Alu-ฟรี + อุปสรรคเต็มรูปแบบ เนื่องจากเป็นบรรจุภัณฑ์ปลอดเชื้อที่สามารถรีไซเคิลได้ตัวแรกโดยไม่มีชั้นอะลูมิเนียมที่ได้รับการยอมรับจากกฎระเบียบของเกาหลี ผลิตภัณฑ์นี้จึงกำหนดเกณฑ์มาตรฐานด้านสิ่งแวดล้อมในอุตสาหกรรม

ตลาดยุโรปเข้าสู่ "ช่วงดุลยภาพสูง" หลังจากการเติบโตอย่างก้าวกระโดดที่ 6.4% ในปี 2024 รายได้ของยุโรปลดลงเล็กน้อย 0.9% ในปี 2025 การขาดแคลนน้ำนมดิบในช่วงครึ่งแรกของปีส่งผลกระทบต่อการผลิตบรรจุภัณฑ์ปลอดเชื้อ และสภาพอากาศที่เย็นสบายในฤดูร้อนทำให้ความต้องการในหมวดน้ำผลไม้ลดลง อย่างไรก็ตามด้วยราคานมที่ปรับตัวลดลงในไตรมาสที่ 4 และการฟื้นตัวของตลาดส่งออก ทำให้ธุรกิจยุโรปค่อยๆ กลับมาสู่ภาวะปกติ

ภูมิภาคอเมริกากลายเป็นกลไกขับเคลื่อนการเติบโตประจำปี รายได้ในภูมิภาคเพิ่มขึ้น 3.0% ในสกุลเงินคงที่และราคาเรซินคงที่ และ 4.4% ในสกุลเงินคงที่ การระเบิดของตลาดนมเหลวในเม็กซิโกและกลยุทธ์การเพิ่มราคาในตลาดบราซิลนั้นน่าทึ่งมาก ในสหรัฐอเมริกา แม้ว่าบรรจุภัณฑ์ไวน์จะลดลง แต่การขยายส่วนแบ่งการตลาดของ Commebao ในภาคส่วนผลิตภัณฑ์นมและน้ำเชื่อมก็ประสบความสำเร็จในการป้องกันความเสี่ยง

อินเดีย ตะวันออกกลาง และแอฟริกายังคงเติบโตในเชิงบวกที่ 0.4% เมื่อเผชิญกับแรงกดดันพื้นฐานที่ 13.5% ในปี 2024 แม้ว่าสภาพอากาศมรสุมของอินเดียและความผันผวนของความต้องการของผู้บริโภคจะส่งผลกระทบต่อยอดขายกล่อง แต่ประสิทธิภาพที่แข็งแกร่งของธุรกิจถุง-ใน-กล่องในตลาดอินเดียได้พิสูจน์ความถูกต้องเชิงกลยุทธ์ของรูปแบบบรรจุภัณฑ์ที่หลากหลายของ Kangmeibao อีกครั้ง

การเปลี่ยนแปลงความเป็นผู้นำและแผนงานการสร้างมูลค่าปี 2569

การที่บริษัทจะพลิกผันในช่วงวิกฤติได้หรือไม่นั้นมักจะขึ้นอยู่กับความเข้าใจในอนาคตของบริษัท Kangmeibao ประกาศว่า Mikko Keto จะเข้ามารับตำแหน่งซีอีโอในวันที่ 1 มีนาคม 2026 การเพิ่มโค้ชคนใหม่นี้ถือเป็นสัญญาณสำคัญสำหรับ Kangmeibao ในการเริ่มต้นขั้นต่อไปของ "แผนงานการสร้างมูลค่า"

Annie Urkens ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงินมีความชัดเจนเป็นพิเศษเกี่ยวกับการวางแผนในอนาคต โดยเมื่อต้องเผชิญกับสภาพแวดล้อมทางการตลาดที่อาจยังคงอ่อนแอในปี 2569 CombiPack จะไม่ขยายขนาดอย่างสุ่มสี่สุ่มห้าอีกต่อไป แต่จะมุ่งเน้นไปที่การเพิ่มประสิทธิภาพกลุ่มผลิตภัณฑ์ ปรับปรุงประสิทธิภาพการดำเนินงาน และบังคับใช้วินัยด้านเงินทุนที่เข้มงวดมากขึ้นแทน

ตามคำแนะนำผลการดำเนินงานของบริษัทในปี 2569 คาดว่าการเติบโตของรายได้จะอยู่ระหว่าง 0% ถึง 2% (คำนวณด้วยสกุลเงินคงที่และราคาเรซินคงที่) EBIT Margin ที่ปรับปรุงแล้วคาดว่าจะอยู่ระหว่าง 15.7% ถึง 16.2%

เป้าหมายระยะกลาง-ของบริษัทนั้นมีความทะเยอทะยานยิ่งกว่านั้น: CombiPack ตั้งเป้าที่จะบรรลุการเติบโตของรายได้ 3% ถึง 5% และผลักดันอัตรากำไรก่อนหักดอกเบี้ยและภาษีที่ปรับปรุงแล้วให้สูงกว่า 16.5% ความเชื่อมั่นนี้มีรากฐานมาจากโมเดลธุรกิจโซลูชันระบบที่เป็นเอกลักษณ์ของบริษัท (การบูรณาการเครื่องบรรจุและวัสดุบรรจุภัณฑ์ในเชิงลึก) และนวัตกรรมที่กำลังดำเนินอยู่ในบรรจุภัณฑ์ที่เป็นมิตรต่อสิ่งแวดล้อมและยั่งยืน

ปีงบประมาณ 2025 ถือเป็นปีสำคัญของ CombiPack เป็นทั้งการต่อสู้เชิงรับกับการหดตัวของตลาดผู้บริโภคทั่วโลกและเป็นปีแห่งการปรับโครงสร้างและการเปลี่ยนแปลงภายใน ด้วยการเคลียร์ภาระทรัพย์สินเดิมและวางแผนเส้นทางในอนาคตใหม่ CombiPack กำลังส่งข้อความที่ชัดเจนไปยังโลกภายนอก: แม้ในช่วงเวลาที่การเติบโตชะลอตัว อุตสาหกรรมบรรจุภัณฑ์ยังคงสามารถสร้างมูลค่าผ่านการสร้างความแตกต่างทางเทคโนโลยีและการดำเนินงานที่ได้รับการปรับปรุง

สำหรับบริษัทที่เกี่ยวข้องและนักลงทุนในจีน การแสดงวินัยด้านเงินทุนของ CombiPack และความมุ่งมั่นต่อกลุ่มผลิตภัณฑ์ที่เป็นนวัตกรรมในสภาวะที่ไม่เอื้ออำนวยถือเป็นสิ่งที่มีคุณค่าอย่างมากอย่างไม่ต้องสงสัย ภายใต้แนวโน้มที่กว้างขึ้นของการปรับรูปแบบห่วงโซ่อุปทานทั่วโลกและการแบ่งระดับผู้บริโภค CombiPack พร้อมที่จะตอบรับการฟื้นตัวของวงจรถัดไป